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分散影视业务风险 华谊或并购银汉
2013-07-11 14:19:04   来源:中国经济时报    点击:

停牌一月之久的华谊终于传出复牌消息,将于8月6日完成重大资产重组并恢复交易。坊间传闻,华谊兄弟此次停牌目的是要收购一家游戏公司,这家公司很可能是手机游戏公司广州银汉,收购价可能在20亿元左右。

  停牌一月之久的华谊终于传出复牌消息,将于8月6日完成重大资产重组并恢复交易。坊间传闻,华谊兄弟此次停牌目的是要收购一家游戏公司,这家公司很可能是手机游戏公司广州银汉,收购价可能在20亿元左右。
 
  “目前游戏产业发展如火如荼,华谊发力手游领域是为了获得较可观的投资回报收益,分散电影业务的风险,从而使企业的盈利能力进一步增强。 ”中投顾问文化行业研究员蔡灵告诉本报记者。
 
  据了解,2012年,华谊总体利润为2.44亿元,其中政府补贴达到6538万元,来自掌趣科技等投资收益高达近6000万元,以及海口旅游地产“观澜湖”项目收到的4306万元的品牌授权利润,实际上,华谊去年电影影视主业的利润不足总体的三分之一。这对以电影起家的华谊而言,是不小的尴尬。
 
  “去年电影业绩不佳,答案很简单,就是《1942》没达预期。 ”华谊董事长王中军直言不讳。
 
  在王中军看来,一部电影80%—90%的回报来自票房是超高风险所在。正是这种极具矛盾和冲突的现状,刺激了华谊布局的多元化。 “我们不拍好电影就没有价值,但只拍好电影,也没有价值,这样的公司顶多就是个二线公司的价值。 ”
 
  “华谊的投资都是战略投资,全都和产业链相关,没有一笔是纯粹的财务投资。 ”王中军表示。
 
  在华谊产业链延伸中,王中军最看重主题公园和游戏。他表示,前者目前已经有苏州、海口、深圳三个项目在运作,而游戏方面,华谊不会仅仅依赖于掌趣科技或者第四大股东腾讯,肯定还会有进一步的拓展。
 
  “华谊将以主题公园和游戏为未来发展重点的原因是由于影视的风险较高,盈利可持续性不强。 ”蔡灵告诉本报记者,主题公园和游戏的盈利能力和可持续性则相对较强,并且还能通过融入影视元素,进一步提高影视版权的价值。这依然是华谊全产业链发展战略的体现,此种战略对公司长远发展而言较为有利,公司面临的风险将逐渐降低。
 
  “尽管手游行业整体来说发展潜力较大,但华谊现在进军游戏业并非最佳时机,此时大部分游戏企业估值过高,并且手机游戏发展有放缓趋势,即将步入‘调整期’,华谊若收购银汉面临的亏损压力较大。 ”蔡灵说。
 
  对于并购银汉的传闻,华谊方面并未正面回应本报记者,“以公告为准,如果华谊有重大资产重组,会根据交易所规定公告的。 ”
 
  此前,王中军曾对外宣称,华谊兄弟正在向互联网公司方向转型,并购力度会进一步加大。 “传媒业在未来两三年内会出现较大规模的并购,马上会出现30亿元或40亿元规模的并购。 ”
 
  事实上,华谊有着丰富的电影、电视剧制作能力和艺人等资源,除了自身影视作品的发行能力和对娱乐类媒体的影响力之外,同时还有线下营销渠道,这些资源都是游戏公司急需的资源。如果银汉依靠华谊A股上市公司的身份获得变现的机会,未来手游业务必将跟华谊兄弟的自身业务进行整合,华谊的影视作品不仅能通过院线、电视剧版权和广告收入变现,而且还有通过手机游戏变现的可能性。
 
  “游戏公司一般属于轻资本运作,在上市方面的机会较少。 ”蔡灵告诉本报记者,“大树底下好乘凉”,游戏公司若在行业发展高位被收购,不仅将获得较高收益,而且未来的发展所面临的资金压力和风险也将有所降低。
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